近日，伴随俄乌冲突的演进升级，大宗商品巨震，部分大宗商品进入上涨通道。

原本按照去年底今年初，市场对大宗商品收益还普遍持乐观态度，但出乎各方预料的是，迈入2022年仅两个月内，形势就急转直下——俄乌冲突升级使本已处于高位的大宗商品进一步走高。

在各类产品中，能源价格的走势尤为突出。

俄罗斯是全球重要的油、气生产国和出口国，特别是天然气，一直以来，欧洲天然气进口量中约40%来自俄罗斯。

近日，伦敦布伦特原油期货4月合约的价格盘中已经突破每桶101美元，在2014年9月以来高位附近运行。

作为欧洲天然气价格风向标的洲际交易所TTF天然气期货价格跳涨约50%，在触及2021年年底价格几乎两倍水平后才逐步回落。

紧随其后的贵金属版块。

“盛世古董乱世黄金”，黄金作为传统避险资产，受到避险资金青睐。自春节后以来，现货黄金价格已从1800美元/盎司附近，最高上涨至1950美元/盎司，离2020年8月份的历史高位已不足150美元，仅2月份就上涨了7.58%。

同时，俄罗斯作为资源型国家，有色金属铂金、钯金、镍等大宗商品产量在全球占比高，特别是钯金和铂金全球均严重依赖俄罗斯。

截止目前，钯金价格已触及近六个月最高。此前市场曾预计今年下半年伴随供应链压力的缓解，尤其是全球汽车产能的恢复，本来作为汽车催化剂的钯金与铂金将迎来需求高峰，然而在乌克兰危机的持续发酵和升级影响下，现货铂金价格较年初上升了16.93%。

数据显示，LME镍现货价格已突破2.5万美元/吨，触及近十年来最高点，按2021年已上涨25%的基础上计算，今年镍价上涨累计涨幅已达18%。

此外，在美国民主党提出的制裁方案中，虽然没有提到食品和农业，但对金融机构的制裁可能会使贸易变困难。因此，现有的制裁仍可能对农产品产生影响，即使它们目前没有受到具体的制裁。

综上，未来俄乌关系走向将对大宗商品市场的走向产生重要影响，在美欧对俄进行新一轮制裁之际，或将推动能源、贵金属、部分基础金属、农产品等大宗商品价格的进一步上涨。

同时，国内受国际大宗商品市场波动加剧，很多大宗商品实体企业对风险管理的需求再度提升，而利用期货市场来规避原材料波动带来的经营风险积极性得到进一步提升。

据统计，截止3月2日，已有63家上市公司发布了146份关于参与期货套期保值的公告，参与的上市公司类别较为多样，包括金属、航空、科技、医药等多个板块，而此前大多围绕工业板块。

值得一提的是，上市公司参与期货套期保值越来越科学、严谨。

多家公司明确表示“不做投机性交易，不会影响公司主营业务的正常发展。”

为控制参与套期保值的风险，谨防“套保”变“投机”，公司将依据自身实际生产经营需要，换算出对应的套期保值额度，调整与改善套期保值选择品种的结构，并对具体决策权限做出详细的制度要求。

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