长期以来，中国金融业和金融市场一直实行分业经营、分业监管。随着混业经营发展，期货市场日益壮大，衍生品市场获得很大发展。由于衍生品市场规模庞大却仍缺乏完整的规章制度，迫切需要立法提供统一的法律制度。

在《期货和衍生品法》中，期货法作为整体，具有悠久的立法酝酿过程，条款制度都非常成熟，而衍生品相对比较新，期货和衍生品法采取统合立法模式，统筹场内、场外期货和衍生品市场协调发展，明确界定期货和衍生品的结构性关系，把期货和衍生品市场纳入同一部法律，该法使得场内和场外的衍生交易都建立起比较扎实的法律基础，为期货和衍生品市场协调发展奠定基础。

《期货和衍生品法》的出台是一个新的起点，期货和衍生品市场的法治化建设依然任重道远。

近年来，受国际形势复杂多变、新冠肺炎疫情多点散发、流动性宽松等多重因素影响，商品价格波动加剧。实体企业生产经营面临较大不确定性，传统的经营模式也面临挑战。如何对冲好风险、跨越复杂的经济周期，是摆在每一个大宗商品企业面前的重要课题。

随着期货市场运行质量和服务能力不断提升，《期货和衍生品法》的实施，企业风险管理意识正在逐步增强，越来越多的大宗商品企业开始积极利用期货衍生品工具进行套期保值来应对市场价格波动、稳定产业链供应。

但从当前上市公司参与期货市场的情况来看暴露出了一些问题。

如对期货市场认识不系统，缺乏精通期现业务的实践团队，交易、风控和决策三者边界模糊，容易“操作不当导致套保变投机”或“借套保之名做投机交易”。

制度建设和团队建设的不足，企业内部没有建立完善的制度体系，再加上财务处理能力不足，期货与现货部门分开核算，“存在利用财务处理调节利润”或“未全面使用套期会计准则”等情况。

2020年国资委出台“8号文”（《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》）指向企业参与套期保值的四个核心问题。

一是建立金融衍生品业务管理体系的原则——制度体系建设；

二是明确了开展金融衍生品业务的原则——业务管理和运行合规建设；

三是信息内外沟通流转的原则——信息沟通与监督；

四是评价、考核、激励、追责原则——激励考核目标导向与追责。

因此，企业参与期货衍生品交易的时候，首先应建立以风险管理为导向的内部控制体系，正确认识套保操作本身不能给企业带来超额利润，其主要目的是起到平滑企业利润曲线，减少极端事件对企业持续经营的影响，保障公司持续稳定经营。

在企业参与期货衍生品交易的过程中，不能只看期货端是否盈利，而是应该期现匹配一本账，核定合理的套期资产数量、为被套期资产提供完备的保值信用和建立以信用为核心的保值策略以及保值手法，企业的经营目标是否因参与了期货套保而得以实现才是正确评判企业参与套期保值的效果。

此外，由于企业的风险管理中涉及多种风险敞口，同时通过运用多种衍生品进行套期保值，还要注重其他一系列的可能存在的风险，如资金风险、基差风险、流动性风险、内部风险等，提前将各种风险处于可控范围内，以保证套期保值交易能给企业带来理想效果。

综上，大宗企业参与期货衍生品交易应该是企业自上而下的统筹管理行为，需要企业的战略管理机构、业务部门、风险管理部门、财务部门、信息系统部门等通力合作，梳理明确企业的风险，确定适当的交易与风险管理策略，落实具体可以执行的管理目标，选择适合企业的风险管理工具，建设有效的内部控制体系，配套完善的信息管理系统，方能有效地实现企业参与期货市场衍生品交易时发挥风险管理的真正作用。