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供应能力增强
截止2019年,为缓解煤炭行业产能过剩所实施的供给侧改革,历经四年时间,调控目标也已经由总量去产能变为结构性去产能,预计到2020年,产能过剩问题基本缓解,行业生产集中度大幅提高。煤炭行业利润逐渐改善,煤炭开采及洗选业固定资产投资增速缓慢回升。
进口政策灵活
供给侧改革期间,为了在国内消化掉过剩煤炭产能,对煤炭进口采取了多种限制政策。调控措施的实行的效果是显著的,市场煤价格也逐渐回落,2019年四季度进入绿色区间(500—570元/吨),调控初衷已经实现,实施过于严苛的进口控制措施的前提已经不存在。
需求增速依然平稳
我国煤炭消费主要用于电力、钢铁、建材、化工四大行业及民用领域。其中,燃煤发电占比最高,为54%左右。2019年火电增速大幅回落,2020年有望小幅回升。2019年水电前高后低,同比增长5.4%,2020年枯水概率较大。2020年钢铁领域增速或放缓,建材板块中水泥价格保持高位,行业景气度较好,高增长有望延续。新型煤化工未来发展潜力巨大,对于煤炭需求有望进一步增长。未来煤炭需求的增长依然寄希望于火电修复及建材、化工等领域的增长,预计整体需求增速依然平稳。
今年将缓慢去库存
2019年北方港口库存大部分时间高位运行,终端也继续采取高库存策略,避免了旺季追涨,有效熨平价格波动。为进一步提升运输能力,降低物流成本,优化产品供给,全国铁路煤炭运量达到28.1亿吨,未来我国煤炭运输力量比较有保证,运输瓶颈问题渐成历史。
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