近年来，国际局势繁杂不容乐观，乌克兰危机深化演变，全球经济增长变缓趋势显著，国内疫情多发散发释放，对经济平稳运作造成了比较严重冲击性。

回望这跌宕起伏的半年，各种热点事件历历在目：俄乌战争、LME 镍逼空事件、美联储罕见的激进加息...... 大宗商品市场波动加剧。

大宗商品息息相关我们每一个人，价格稳定尤为重要。

从实践经验来看，期货市场套期保值功能为企业规避价格风险提供了有力保障。在国内保供稳价等一系列政策举措的作用下，越来越多上市公司开始利用期货衍生品管理生产经营风险。

据不完全统计，2022 年以来 A 股上市公司已发布的套期保值公告，涉及拟参与期货交易的资金合计已超过 550 亿元。今年上半年我国期货市场累计成交量为 30.46 亿手，累计成交额为 257.48 万亿元。

此外，8 月 1 日起施行的《期货和衍生品法》，明确鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动，明确允许企业申请套期保值持仓限额豁免，是在双循环格局下，保障我国产业链供应链安全、维护国民经济稳定运行做出的重大制度安排。

我国期货和衍生品市场高质量发展初现成果，进一步向着全球重要大宗商品定价中心迈进。

尽管我国企业参与期货套期保值的比例逐年提升，但少数上市公司在开展套期保值业务时，出现风控不足操作不当，导致发生大额亏损、存在期货端仓位与现货需求不符、追加保证金未经审议和披露、交易员一人完成决策和交易、信息披露不充分、程序履行不到位等不规范问题。

2020 年 10 月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，各地政府相继出台支持资本市场发展、提高上市公司质量专项文件，多个文件中均提到，要引导上市公司聚焦主业合理审慎利用期货市场，进行风险管理。

目前，上市公司参与期货市场的方式呈现场内场外协同、期货期权并进、产业上下游联动等多元化发展态势。

一方面积极探索融合套期保值和基差贸易，通过在场内开展套期保值业务，对冲价格波动风险；同时，在场外开展基差贸易，推动贸易商和终端客户参与基差点价，促进现货贸易转型升级。

另一方面，通过期货期权组合策略、期货交割、期货转现货、仓单交易等 “转换” 途径，帮助企业盘活库存，进一步优化企业套期保值方案，节约资金成本、增加经营利润，提升抗风险能力。

综上，企业发挥产业链优势，借助场内期货工具开展合作套保，提高产业链上下游客户粘性的同时，促进供应链协同稳定发展。