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易会满周末重磅发声,基本定调资本市场下一步规划走向
发布时间: 2021-03-23 文章来源: 微信公众号

3月20日,在中国发展高层论坛2021年论坛会上,证监会主席易会满就市场关心的注册制改革、资本市场制度型开放等资本市场重点、热点话题,阐明了最新的监管态度。

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这次演讲信息量巨大,干货很多!小编大概梳理了一下约有四大要点,一起来看看吧~




01
关于资本市场使命担当:充分发挥市场在资源配置中的决定性作用
易会满表示,资本市场在新发展阶段主要的使命担当表现在两个方面。
一是市场化的资源配置功能。通过股权债权投资融资、并购重组等各种市场化机制安排,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,把各类资金精准高效转化为资本,促进要素向最有潜力的领域协同集聚,提高要素质量和配置效率。
二是激励约束机制。科技创新除了需要资本支持,更重要的是要充分激发人的积极性创造性。资本市场特有的风险共担、利益共享机制能够有效地解决这个问题,从而加快创新资本形成,促进科技、资本和产业高水平循环,推动产业基础高级化、产业链现代化。



02
谈资本市场全面改革:四大关键词推动资本市场实现结构性改善
谈及新一轮全面深化资本市场改革,易会满表示,回顾两年多来的实践,主要是推进了“建制度、不干预、零容忍”九字方针的落地,集中体现在四个关键词。
一是制度。制度是管根本、管长远的。资本市场的市场属性极强,规范要求极高,必须要有一套公开透明、连续稳定、可预期的制度体系,这样才能行稳致远。证监会将继续坚持稳中求进、久久为功,加快构建更加成熟更加定型的基础制度体系,持续提升资本市场治理能力。
二是结构。制约当前资本市场高质量发展最突出的因素还是结构性问题。实践证明,抓住了结构,就抓住了根本。今后的重点是要立足中国国情,促进行业端正文化理念、提升专业能力、改善业绩考核、优化业务结构,体现差异化发展路径,真正取得投资者信任,做到自身价值和投资者价值共成长,为投资者结构改善作出更大贡献。
三是生态。资本市场是一个复杂的生态系统。监管就是要创造良好生态,维护公开公平公正的市场环境,让各方都愿意来、留得住。一方面强化“零容忍”的震慑,让做坏事的人付出惨痛代价。另一方面加快推动市场各方归位尽责。
四是定力。坚持“九字方针”,扎扎实实办好自己的事,保持定力。一是树立正确的监管观。坚持监管姓监,坚定履行好法定职责,坚决防止监管真空,要让所有的金融活动都纳入监管。二是贯彻“不干预”的理念。要毫不动摇坚持市场化法治化方向,避免不必要的行政干预。三是提高监管透明度和可预期性。四是持续提升监管专业能力。


03
谈注册制改革:回应四大热点,为全市场注册制改革积极创造条件

谈及市场波动,易会满认为这很正常,只要没有过度杠杆,就不会出大事,关键是要有一个合理的资金结构。这几年深刻汲取股市异常波动的教训,关注场内场外、境内境外、各类市场主体,坚持看得清、可穿透、管得住,通过一系列措施控制好杠杆资金规模和水平。

目前,A股市场杠杆风险总体可控。

针对市场关注的四大热点问题,易会满也一一作了回应。

注册制要不要审?易会满表示,注册制绝不意味着放松审核要求。现在科创板、创业板发行上市,交易所都要严格履行审核把关职责。证监会注册环节对交易所审核质量及发行条件、信息披露的重要方面进行把关并监督。

只要信息披露就可以上市吗?易会满表示,中国的市场实际决定了,仅仅靠形式上的充分披露信息还不够。当前阶段的必要务实之举包括:我们始终强调信息披露的真实准确完整,在审核中对信息披露质量严格把关;同时,我们还要考虑板块定位问题、是否符合产业政策等等。

中介机构已经适应了吗?易会满表示,从目前情况看,不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力,还在“穿新鞋走老路”。“对‘带病闯关’的,将严肃处理,决不允许一撤了之。总的要进一步强化中介把关责任,督促其提升履职尽责能力。监管部门也需要进一步加强基础制度建设,加快完善相关办法、规定。
如何保持一二级市场的平衡协调发展?易会满表示,要实现资本市场可持续发展,需要充分考虑投融资的动态积极平衡。当前,我们正按照优化服务、加强监管、去粗取精、压实责任的思路,充分运用市场化法治化手段,积极创造符合市场预期的IPO常态化。

注册制改革的重点是把握好实行注册制与提高上市公司质量、压实中介机构责任、保持市场平稳运行、明确交易所审核职能定位、加快证监会发行监管转型、强化廉洁风险防范等6个方面的关系,为全市场注册制改革积极创造条件。




04
谈开放:对机构设置,开办业务、产品持开放支持态度
会上,还谈到了有序推动资本市场制度型对外开放的话题。易会满表示,在2019年陆家嘴论坛上宣布的中国资本市场进一步扩大对外开放的9条措施,从落地情况看,政策是到位的,效果是好的。无论是市场、产品的互联互通,全面放开行业机构股比和业务范围,还是便利跨境投融资的制度安排,全面落实了准入前国民待遇加负面清单管理要求。
数据显示,截至2020年底,外资持续3年保持净流入,境外投资者持有A股资产突破3万亿元。易会满说,但从中国资本市场目前外资参与情况看,持股市值和业务占比均不到5%,这个比例在成熟市场中并不高。
易会满表示,下一步,证监会将坚持资本市场对外开放,对机构设置,开办业务、产品持开放支持的态度。但同时也要注重统筹开放与防范风险的关系,当前要注意两方面情况:
一是防范外资大进大出。我们对于资本正常的跨境流动乐见其成,但热钱大进大出对任何市场的健康发展都是一种伤害,都是要严格管控的。在这方面应加强研判,完善制度,避免被动。

二是妥善处置中概股问题。对于这个问题,我们一直在寻求与美方相关监管机构加强合作,多次提出解决方案,但始终未得到全面的积极的回应。“我们坚信,合作是共赢的选择,要想解决问题必须坐下来,分歧只能通过协商来解决,别无他路。”易会满说。

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