这是一家从诞生那天起就专注生产一种产品，现在已经有30年了，上市10年，股价翻了10倍，并且没有负债，年年分红，利润丰富的上市公司。

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增速超过茅台的涪陵榨菜

而这一次的涨停来自于涪陵榨菜集团最新半年报业绩披露的影响。

涪陵榨菜公布最新财报显示，上半年公司实现营收近11.98亿元，同比增长10.28%；归母净利润4.04亿元，同比增长28.44%。

数据显示，上市以来，涪陵榨菜的营收至少翻了两番，归母净利润也增长了近10倍，在业绩拐点的2018年，其归母净利率一度高达60%以上。据统计，贵州茅台近8年的涨幅为1134%，而涪陵榨菜涨幅却高达1421%，涪陵榨菜居然险胜一丢丢。这种赚钱能力，也只有A股股王白酒行业龙头贵州茅台能够比拟了。

此外，除了赚钱能力强悍，涪陵榨菜特别厉害的一点就在于它没！有！负！债！

中国上市的公司，现金持有比率平均是20%，达到20%的公司经营都比较稳健。而涪陵榨菜的现金持有比率可以达到37.9，远远大于平均值，现金流还真是充足。

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十年13涨的酱菜小茅台

看似平淡无奇的咸菜品牌，在业内还有着一个无比尊贵的称号：酱菜小茅台!

而涪陵榨菜就是靠着这套涨价的打法，把净利润从2008年的3000万一路干到了2019年的近20个亿。

既能肆无忌惮的涨价，又没有负债，还能随心所欲的扩产，这可不就是酱菜界的小茅台，而且从高速增长的业绩来看，把榨菜当作茅台来炒作，好像也没啥毛病。

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还未奏效的多元化增长

然而，依靠提价来提升业绩并不是长远之计。

从上表中已然看出，2018年涪陵榨菜的业绩增长已然开始放缓。事实上，就在今年的3月涪陵榨菜披露2019年年报时，其营业收入、增速出现下滑， 归母净利润出现负增长，就让不少人和机构大呼涪陵榨菜“天花板”来了。

在增长上的问题上，涪陵榨菜一直在寻求多元化的转型和升级，多年来布局的外延并购与内生增长的手段就是希望能改善这一问题。

早在2015年和2018年涪陵榨菜分别进行了2次资本运作，试图将主营业务向其他相关行业扩展。

第一个拓展方向是泡菜。2015年趁着韩剧在国内市场大火时，花了1.3亿元并购四川恵通食业，计划将业务拓展至泡菜行业，惠通也是涪陵榨菜上市以来的第一笔并购。

截至2019年，榨菜产品营收占比高达86.07%，占据绝对的C位，而泡菜份额仅为6.36%，较上年还略有下降。根据其披露的销售数据，公司2019年泡菜销量大约为1万吨，不到整体销量的十分之一。

第二个方向是豆瓣酱、辣酱等调味品，但该项资本运作以失败告终。

所以截止目前涪陵榨菜业务结构仍以榨菜为主，泡菜为辅。

据2019年财报显示，涪陵榨菜2019年全年研发费用猛增近10倍之多，还一口气开发了800g碎米榨菜、 600g脆口榨菜等16支新品，据称其中还包括酱油产品，可见想突破行业天花板心情的急切了。

同时重新梳理了销售渠道，砸下重金做渠道下沉，扩大空白市场的销量。将销售办事处从37个增加到67个，销售人员从300多个增加到500多个，并试图向三四线市场要增量。

本次中报亮眼的数据表现，应该就是在疫情之下，榨菜的需求出现了爆发式增长，从而刺激了终端销售，渠道下沉初见成效。

如今，33亿定增融资，也是其业务拓展的一种尝试，如果项目定增有效果，或能助力涪陵榨菜的业绩找到新的增长点。

实际上，除了涪陵榨菜之外，这半年食品饮料板块表现相当亮眼，海天味业、三全食品、洽洽食品、三只松鼠、恒顺醋业等热门消费股也都表现惊艳。