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企业参与套期保值是亏还是赚的核心解决方案
发布时间: 2023-08-09 文章来源: 微信公众号
近年来,随着套期保值理念深入人心,实体企业期货市场参与度显著提升,越来越多的企业利用远期、期货、期权、掉期等金融衍生工具为企业的价格风险进行管理。

据统计,从上市公司发布的套期保值公告来看,A股上市公司套期保值参与率已由2013年的6.48%提高到了2022年的22.89%,其中大型企业的套期保值参与度由7.11%提高到了26.51%。

此外,2023年仅上半年就有超过1000+上市公司开展企业套期保值业务。

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尽管企业参与度显著提高,但因为套期保值本身是一项系统性工程,涉及不同的领域与学科,许多企业内部没有建立风险管理体系,往往会出现企业管理、决策流程执行不到位、套期会计无法核算等问题。


对于企业来说,特别是上市公司要开展套期保值业务,无论是生产企业还是贸易企业,首先要对事实做出符合经营实际的判断,根据事实判断和价值取向去选择相关经营资产敞口的衍生品工具的适配与交易策略,永远记住套期保值业务的核心是敞口管理而不是期货和衍生品的交易。

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这需要决策者从战略和战术上有清晰的认识,在套保实施和项目推动中才能起到事半功倍的效果。认识和理解这些对企业参与套期保值来说至关重要,确定套保本身是为了关闭和转移企业经营资产敞口风险的,套保过程就是梳理清楚敞口,设立与之匹配的风险管控体系,最终决定到底是套期、套保还是保值。

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此外,套期会计的应用也很重要。

企业应用套期会计的难点不是会不会做账,而是对套期业务的理解,需要对套期业务进行财务分类、如何对套期资产进行判定等。

原《企业会计准则第24号准则——套期保值》以及新《企业会计准则第24号准则——套期会计》中明确根据对套期资产的判定,套期主要分为公允价值套期和现金流量套期。
允价值套期的目的在于锁定现有或者未来持有的资产或负债的公允价值;
现金流量套期的目的在于锁定极可能发生的未来交易收入或支付的现金流量损益。
在进行套期资产判定的时候,无论是公允价值套期还是现金流量套期,最终的期现货损益相互抵消的目标是不变的,仅仅只是在不同会计期间下期现货损益进表的路径不同。所以,很多时候公允价值套期和现金流量套期是调整期间错配相互转化的。

但在实际工作中,不少企业把衍生工具按照交易性金融资产进行会计处理,也就意味着是将其当作投机工具进行了会计处理而不是套期工具。按照投机去进行处理,交易性金融资产与现货敞口无关,体现的只能是单边损益,从而造成报表损益的极大波动也就不足为奇。

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综上,财务通过期货与现货结合的台账进行套期资产的判断和处理,根据会计原则判断符不符合套期会计的适用条件,能不能进行套期类型的归类,是不是在相同会计期间等,然后进行套期会计的核算,最终将这些目标综合优化,就是企业期货操作的目的,这也是界定企业操作期货的根本标准。

因此,期现财的结合是用好套期会计的关键。



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